Vốn hiệu quả Vs. Vốn chủ sở hữu hiệu quả

VC Lẩu (người tập trung vào các công ty phần mềm) thường thích mô tả các công ty mà họ trở lại là vốn hiệu quả.

Nhưng tôi nghĩ họ nên sử dụng một thuật ngữ mới thay thế:

Công bằng hiệu quả. Có thể giải thích dưới đây.

Đầu tiên - tại sao vốn là vấn đề hiệu quả? (Nếu bạn là một VC, hãy lướt qua, bạn biết phần này).

Lý do là một công việc kinh doanh hiệu quả về vốn đầu tư trực tuyến rất quan trọng, bởi vì nếu bạn đầu tư vào một doanh nghiệp thâm dụng vốn, một vài điều có thể xảy ra:

(1) Công ty có thể cần nhiều vốn hơn để đến điểm uốn tiếp theo so với quỹ của bạn có thể đủ khả năng để đầu tư

(2) Bạn phải đầu tư lớn trước khi bạn biết liệu có bất cứ điều gì sẽ xảy ra hay không (liên quan đến vấn đề trên)

(3.

Một số ví dụ rõ ràng về các công ty thâm dụng vốn là:

  • Các công ty bảo hiểm - đòi hỏi dự trữ vốn đáng kể cho các mục đích quy định
  • Các công ty công nghệ sinh học đòi hỏi nhiều vốn để xây dựng công nghệ
  • Các công ty dược phẩm có thể cần nhiều vốn và đường băng trước khi thuốc của họ được cơ quan quản lý phê duyệt

Nhưng một số ví dụ ít rõ ràng hơn là các công ty:

  • Yêu cầu rất nhiều đô la tiếp thị cho tăng trưởng, bởi vì họ dựa vào chi tiêu quảng cáo trái ngược với tăng trưởng hữu cơ / tăng trưởng giới thiệu
  • Các công ty SaaS có thời gian hoàn vốn dài (cần đầu tư vào bán hàng và phải mất hơn 12 tháng để nhận được tiền hoàn trả cho số tiền của bạn). Có tỷ lệ LTV: CAC 5: 1 chỉ tốt nếu bạn lấy lại tiền đủ nhanh để đầu tư lại, và don sắt phải tiếp tục tăng vốn cổ phần loãng để tiếp tục tăng trưởng.

Nhưng - tôi nghĩ rằng chúng ta đang bước vào một thời điểm mới, trong đó việc trở thành vốn chủ sở hữu hiệu quả của Vương quốc Anh có thể gần như là hiệu quả của Capital Capital.

Một công ty hiệu quả vốn chủ sở hữu là một doanh nghiệp không dựa vào rất nhiều vốn cổ phần để đầu tư cho nó phát triển nhanh chóng.

Nó có thể đòi hỏi rất nhiều vốn, nhưng không nhất thiết là vốn chủ sở hữu.

Thí dụ:

  • Clearbanc đang cho phép các doanh nghiệp tiêu dùng vay vốn để tài trợ cho chi tiêu quảng cáo của họ. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư vốn của họ có thể đầu tư 1 đô la cho mỗi 3,00 đô la Clearbanc đầu tư vào một doanh nghiệp. Vì vậy, trong khi công ty có thể đòi hỏi rất nhiều tiền, các nhà đầu tư của họ không thể phải chịu nhiều pha loãng.
  • Light Capital và SaaS Capital đang bắt đầu tài trợ cho doanh thu định kỳ của SaaS. Tôi cá rằng xu hướng này xảy ra ngày càng nhiều. Như vậy, thời gian hoàn vốn bắt đầu ít quan trọng hơn đối với VC, so với trước đây, bởi vì trong khi các công ty này có thể cần rất nhiều tiền để phát triển, thì nó đã giành được ở dạng vốn chủ sở hữu
  • Và ICO, có nghĩa là các dự án dev / dự án cộng đồng đắt tiền trước đây được tài trợ ngoài bảng cân đối thông qua nền tảng và doanh số mã thông báo.

Ví dụ thứ ba rõ ràng là chưa được chứng minh, nhưng vấn đề là: khi các công ty ở riêng lâu hơn - phương tiện được tài trợ của họ chắc chắn sẽ trở nên tinh vi hơn.

Chúng ta có thể giữ được các công ty trị giá hàng trăm triệu đô la, quy mô của các doanh nghiệp đã từng công khai và trong nhiều trường hợp các công ty có mô hình kinh doanh thực tế và phù hợp với thị trường sản phẩm, chỉ sử dụng vốn chủ sở hữu và nợ liên doanh để được tài trợ.

Và với các ngăn xếp vốn tinh vi hơn sẽ đến các ngăn xếp vốn hiệu quả hơn.

Và do đó, các công ty có thể CÓ NHIỀU VỐN, nhưng cũng HIỆU QUẢ. Và đó nên là điều quan trọng nhất.